在外界對于明年中央一號文件將落在水利建設的猜測越來(lái)越濃的情況下，對于水利的大規模討論正在業(yè)內熱烈進(jìn)行。中國證券報上周五引述權威人士稱(chēng)，到2020年，中國水電投產(chǎn)目標將從原來(lái)初定的3.8億千瓦提升到約4.3億千瓦，這意味著(zhù)“十二五”水電開(kāi)工規劃目標也將隨之上調。目前調整后的“十二五”水電開(kāi)工目標已經(jīng)上報發(fā)改委.
多數業(yè)內人士分析認為，出于對未來(lái)糧食增產(chǎn)、節能減排、減災防災等諸多壓力的考慮，大規模的水利水電建設將于2011年開(kāi)始啟動(dòng)，預計今后幾年的水利投資規模將“激增”，且持續時(shí)間長(cháng)，水利水電的行業(yè)景氣周期即將來(lái)臨，并將貫穿“十二五”，甚至“十三五”，長(cháng)期前景燦爛。
在如此大規模的基礎設施投入面前，水利行業(yè)必然迎來(lái)一輪黃金發(fā)展時(shí)期。
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彌補歷史欠賬
國信證券認為，相比較公路、鐵路等交通基礎設施在前幾個(gè)五年規劃中的快速發(fā)展，中國水利設施建設已經(jīng)明顯落后。“因水利基礎設施落后，10年以來(lái)糧食價(jià)格上漲速度較快、幅度較大、通脹預期加強，自然災害頻繁發(fā)生，加之節能減排的要求，預計未來(lái)十年，固定資產(chǎn)投資的重點(diǎn)將從鐵路、公路轉移到水利建設。”
基礎設施投入方面的落后，一方面導致對自然災害頻發(fā)的應對能力不足，另一方面則對全國糧食生產(chǎn)安全帶來(lái)非常大影響，而糧食生產(chǎn)預期的不足，會(huì )導致通脹預期一定程度的自我實(shí)現，對于整體宏觀(guān)調控不利。
東方證券表示，從近期農產(chǎn)品價(jià)格的走勢來(lái)看，全國糧食批發(fā)價(jià)格總指數已經(jīng)創(chuàng )出了歷史的新高，給通貨膨脹形成了巨大的推力，給國家的調控政策帶來(lái)了巨大壓力，這亦是促進(jìn)高層下決心在未來(lái)加大水利建設的原因之一。“雖然，此次農產(chǎn)品價(jià)格上漲的原因是多方面的，但是這也凸顯出保障農產(chǎn)品供應的重要性，我們認為此次旱澇災害和農產(chǎn)品價(jià)格的上漲會(huì )促使政府將在未來(lái)在保障農業(yè)用水方面下更大的功夫。”東方證券表示。
國泰君安的研究則認為，當前的糧食產(chǎn)量增速對比水利投資增速有滯后2年的正相關(guān)關(guān)系。加大水利投資有助提高糧食產(chǎn)量。糧食作為國家民生之本，國家有提高產(chǎn)量的戰略性需求。另外，食品價(jià)格占CPI比重33%，糧食產(chǎn)量將對CPI產(chǎn)生影響，保障水利建設有助提高糧食產(chǎn)量，維持糧食價(jià)格穩定，有助于減少CPI壓力。
此外，國務(wù)院11月份批復的《全國水資源綜合規劃》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規劃》)亦已為未來(lái)15-20年間水資源的綜合開(kāi)發(fā)、利用、節約和保護等定下主基調，水資源正式上升到國家資源戰略層面的高度。根據規劃，到2020年，全國用水總量力爭控制在6700億立方米以?xún)?；萬(wàn)元國內生產(chǎn)總值用水量、萬(wàn)元工業(yè)增加值用水量分別降低到120立方米、65立方米，均比2008年降低50%左右；農田灌溉水有效利用系數提高到0.55；城市供水水源地水質(zhì)基本達標，主要江河湖庫水功能區水質(zhì)達標率提高到80%。
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水利將迎來(lái)投資高峰
而要實(shí)現上述目標，在未來(lái)2-3個(gè)五年規劃期間，也就是匹配到《規劃》所展望的15-20年間的時(shí)間里，水利基礎設施建設將迎來(lái)怎樣規模的投資高潮？
根據國信證券估算，未來(lái)十年，水利固定資產(chǎn)投資總規模將達4萬(wàn)億，平均每年4000億左右的投資規模，而09年水利固定資產(chǎn)投資額為1800億，年增幅將達122%，同時(shí)，這一周期將貫穿“十二五”和“十三五”，投資的重點(diǎn)區域將主要是13個(gè)糧食主產(chǎn)區。國信證券認為，未來(lái)13個(gè)糧食主產(chǎn)區的年均水利固定資產(chǎn)投資規模約為2900億，占全國投資規模的74.5%。
在水電裝機容量上，業(yè)內預計保守而言未來(lái)十年將新增裝機容量超過(guò)1億千瓦，總投資超過(guò)9000億，其中土建投資超過(guò)3150億元，年均投資額超過(guò)450億，主要以大型水電站的梯級開(kāi)發(fā)為主，集中在瀾滄江中游、雅礱江下游、大渡河中下游、岷江、紅水河、烏江、沅水、清江、黃河上游等西南地區和西北地區。
而中國證券報上周五引述權威人士稱(chēng)，到2020年，中國水電投產(chǎn)目標將從原來(lái)初定的3.8億千瓦提升到約4.3億千瓦，這意味著(zhù)“十二五”水電開(kāi)工規劃目標也將隨之上調。目前調整後的“十二五”水電開(kāi)工目標已經(jīng)上報發(fā)改委.
東方證券研究則逐項分析了“十二五”及更長(cháng)期間的水利投資、水電投資、節水灌溉投資、農業(yè)飲水安全、污水處理等方面的投資規模。根據東方證券的預計，水利投資未來(lái)5年有望達到8000-9000億元；“十二五”再裝機增量的投資規模將是“十一五”實(shí)際投入的3倍以上；節水灌溉未來(lái)十年項目總投資至少將達到3000億元；污水處理在“十二五”期間會(huì )有超過(guò)1萬(wàn)億元的投資空間。
哪些行業(yè)將率先受益？
在如此大規模的基礎設施投入面前，相關(guān)行業(yè)必然迎來(lái)一輪黃金發(fā)展時(shí)期。國信證券即表示，在這一戰略規劃下水利水電行業(yè)將迎來(lái)歷史性的發(fā)展機遇。
國信證券稱(chēng)，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度，未來(lái)水利水電大發(fā)展三類(lèi)公司將受益。率先受益的是水利工程承包公司以及當地建材生產(chǎn)企業(yè)。其次是水利管材、水電電機等設備制造業(yè)務(wù)以及節水設備制造商。
此外，由于水利投資的獨特特點(diǎn)，未來(lái)投放的項目可能呈總體規模大 、項 目 數量多、單體項目金額小的特點(diǎn)，這從09年水利項目單體規模中可見(jiàn)端倪，09年水利在建項目單體投資規模較08年小縮小了18%，因此，未來(lái)水利投資雖然規模龐大，但市場(chǎng)較分散，建設主體以當地水利建設龍頭公司為主，所受益的多是中小企業(yè)。
而除了水利水電上下游行業(yè)將直接受益，在國務(wù)院水資源整體規劃中的其他附帶行業(yè)亦將面臨機遇。東方證券認為，未來(lái)水利受益行業(yè)將與政府投資傾向和先后順序直接相關(guān)，從目前來(lái)看，政府壓力最大的項目來(lái)源于水電、防洪澇，之后政策重心將逐漸向其他工程項目轉移。
東方證券認為，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心技術(shù)和設備提供商將是水利建設的最大受益者，一方面是受益于訂單量的提升，另外，由于其在產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游水平，因此相較而言可能將會(huì )取得比較高的利潤率水平，而相對的，工程項目的承包、建設以及運營(yíng)的利潤水平相對于前者并不算很高，因此受益程度在前者之后。（記者：張曉華）
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