8月14日，北京碧水源科技股份有限公司完成非公開發(fā)行股票，募集資金62.31億元，其中國家開發(fā)銀行旗下子公司國開創(chuàng)新資本有限責任公司以54.34億元占有碧水源10.48%的股份，成為碧水源第三大股東。
此舉是國開行第一次股權投資水務行業(yè)，作為國家唯一的開發(fā)性金融機構，國開行主要為基礎設施建設提供開發(fā)資金，在中國城鎮(zhèn)化建設中起到重要支撐作用。碧水源是一家以膜技術為主導的水處理上市公司，其2015年上半年業(yè)績顯示，碧水源營業(yè)收入10億余元，同比增長5.99%，歸屬于母公司的凈利潤1.53億余元，同比增長12.78%。
碧水源在公告中指出，募集資金的其中50億元將用于4個項目類型，BT、BOT、BTOT、PPP的14個水處理項目。
國開行的入股為碧水源帶來資金、市場和推廣其膜技術的機遇。據(jù)悉，在今后的市場開拓中，碧水源將主要采用靈活的PPP模式，而這一模式也是國開行的重點支持方向。
國開行帶來的資源
受益于此次公開發(fā)行，碧水源的資金實力將明顯增強。碧水源副總裁、董秘何愿平透露，“包括此次融資在內，碧水源目前有600億-700億元的資金實力來承接項目。”
實際上，拋開募集的60余億元外，背靠國開行，碧水源將獲得長期資金來源，這對于重資產的水務處理行業(yè)來說至關重要。
“碧水源所處的基礎行業(yè)如果沒有長期的資金很難發(fā)展，商業(yè)銀行很少提供資金，大多都是1年期，3年期的都很少。”何愿平告訴21世紀經濟報道記者，“而國開行則是一個很好的融資來源，一個是量大，且國開行的屬性使得其貸款時限可以非常長，最長可以到28年，這是很多資金沒法比的。”
據(jù)悉，國開行占據(jù)國內銀行貸款60%以上，污水處理、供水、供氣等諸多基礎設施占比較大。
而國開行與碧水源的合作也將是長期性的。“國開行一直跟我們說希望（雙方）是一個長期的合作，希望后面的規(guī)模還能更大，希望將來在碧水源的股份越來越大。”何愿平稱，“國開行后期會派人進入我們的董事會，擔任我們的副董事長。”
更為重要的是，在資金支持背后，國開行或將為碧水源帶來廣泛分布于各地的項目。
何愿平告訴21世紀經濟報道記者：“國開行是污水處理等城市基礎設施投資建設的支撐力量，其在全國各地擁有項目。未來，碧水源在環(huán)保領域基礎設施建設中也將擁有話語權，有助于公司憑借綜合實力迅速搶占市場資源，提升市場份額以及市場影響力。”
此前，碧水源的市場雖包括北京、上海、天津、云南、江蘇、內蒙古、湖北、湖南、新疆、山東、廣東、山西、陜西、吉林等多省市，但北京地區(qū)的收入占到總收入的比例高達1/3，碧水源8月19日披露的半年報顯示，2015年上半年碧水源在北京地區(qū)的收入為3.8億多元，其他省市的收入總和為7.6億多元。
為擴展其他省市市場，在國開行入股后，按照碧水源的計劃，其將與國開行在全國各省市聯(lián)合設立基金。另外，國開行還為碧水源提供了200億元的授信，何愿平稱之為“投貸聯(lián)動”。
在帶來資金和市場之余，碧水源希望借此提高其膜技術的市場占有率。截至目前，膜技術在中國水處理行業(yè)中的應用比例不超過8%。何愿平對21世紀經濟報道記者表示：“國開行的戰(zhàn)略投資除帶來資金、項目等優(yōu)勢外，碧水源的膜技術有望在全國范圍內開拓更大的市場空間。”
與傳統(tǒng)的水處理技術相比，經膜技術處理后的水質更高，但噸水投資成本也會略高，不過其成本也隨著技術進步和推廣使用而快速下降。
碧水源提供的數(shù)據(jù)顯示，通過其最新的DF+MBR雙膜技術，能實現(xiàn)成本不超過3元/噸的凈水。
“如果把從污水整個做下來到能飲用不超過3元/噸，將是非常有利于國家的事情。包括滇池的治理，內蒙古、新疆都在用這個技術，雖然是去年推出來的，已經有了示范，如果真的成功了，會是一個特別有意思的事情。”何愿平表示，“‘水十條’出來后，各地都在細化方案，對于水處理，國家從無到有，以后將是從有到好，強調品質提高和對水體的改善，而碧水源就是要解決水污染、水資源短缺、用水安全的問題。”
重點發(fā)力PPP模式
在未來的市場開拓中，碧水源將以PPP模式為主。事實上，PPP模式既是碧水源的主導方式，也是國開行的重要支持方向。
今年3月，國家發(fā)改委和國開行聯(lián)合發(fā)布通知，要求推進建立 PPP項目資金保障機制。“將來PPP的項目主要是由國開行來提供支持，基本上很多項目都在地方國開行的手里面。”何愿平說。
而作為重資產行業(yè)的水處理也面臨著政府投資難以滿足需求的現(xiàn)狀。據(jù)預測，截至2013年底，中國污水處理量為445億噸，供水量641億噸，到2018年，這兩個數(shù)字將攀升至674億噸和724億噸，復合年增長率分別為8.7%和2.4%，僅憑地方政府的投資難以滿足水務建設的巨大需求。
早在2007年，針對環(huán)保領域政府控制市場，行業(yè)壟斷、民營企業(yè)創(chuàng)新技術推動困難的現(xiàn)象，碧水源即提出走“公私合營”的發(fā)展模式。
2011年，碧水源與云南城投旗下的云南省水務產業(yè)投資有限公司采用PPP混合所有制模式，成立云南水務投資有限公司（簡稱“云南水務”），僅用3年左右時間，在香港主板掛牌上市，受到了投資者的熱烈追捧，并創(chuàng)造了PPP最短上市的奇跡。發(fā)展至今，云南水務在云南省的供排水市場占有率排名第一，并將業(yè)務拓展至新疆、山東、江蘇及貴州等省區(qū)，在全國擁有92個水務項目。
碧水源將云南水務發(fā)展的模式稱為“云水模式”，碧水源董事長文劍平介紹：“‘云水模式’的原則有兩條，其一是優(yōu)勢互補，成倍放大：政府優(yōu)勢在于市場資源控制、社會信賴度較高，而民營企業(yè)的優(yōu)勢在于機制創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、資本高效，同時消除競爭，因為在業(yè)務取向方面，政府關注建設，而碧水源關注創(chuàng)新技術系統(tǒng)推廣應用，不在一個競爭位上。其二是實現(xiàn)合作雙贏，讓政府多贏一點：政府贏在主導和監(jiān)管（占股51%），贏在GDP、贏在就業(yè)、贏在稅收，碧水源（占股49%）贏在運營管理合資企業(yè)，贏在創(chuàng)新技術有了用武之地，在全國可以形成星火燎原。”
這一模式有利于民營企業(yè)打破地方的基礎設施壟斷格局，提高行業(yè)的效益和盈利能力和技術水平。截至目前，碧水源以PPP模式成立的合資公司超過30家，處理能力達到每天1000萬噸，覆蓋了全國20多個省份，服務人口超過6000萬，合同金額超過100億元。
碧水源稱其PPP模式更加靈活，實際上，上述30多家合資公司雖概括稱為PPP模式，但碧水源均會根據(jù)合作方的需求設置不同方式。
以武漢市場推展為例，2013年，碧水源以增發(fā)方式入股武漢控股，成為其第二大股東，共同拓展武漢地區(qū)乃至華中地區(qū)的污水處理市場；2014年7月，碧水源與武漢控股又組建了合資公司，合作一年來武漢控股市值提升了一倍以上。
在公司獲得市場的同時，碧水源也實現(xiàn)了管理人員的“增值”。
何愿平介紹，“碧水源在開拓地方市場時，大多以成立子公司的形式與當?shù)貒衅髽I(yè)建立合資公司，合資公司中既有碧水源的股份，其管理人員又以自然人身份持股，待合資公司上市時，不僅實現(xiàn)了碧水源的‘連續(xù)上市’，同時，也實現(xiàn)了高管人員的個人價值提升和財富增值，這一模式為碧水源公司及其管理人員提供了持續(xù)前進的動力。”
最新數(shù)據(jù)顯示，在2015年1-6月份中標的超過20個項目中，其中PPP模式中標或簽約項目8個，投資金額達到68.2億元，覆蓋新疆、浙江、蘇州、遼寧、河南、廣東等地區(qū)，包括河南南陽、新疆沙灣、江蘇豐縣、寧波象保、大連旅順口、浙江諸暨、廣東汕頭。
此外，5月15日，碧水源與溫州市簽訂合作意向協(xié)議，擬未來3到5年投資500億元助推溫州“五水共治”。
根據(jù)協(xié)議，碧水源將對溫州市“五水共治”環(huán)境治理項目進行投資建設，包括污水處理高標準排放、農村供水和污水處理、城區(qū)集中式自來水深度處理、家用凈水器開發(fā)與推廣、河道整治及水環(huán)境質量改善、雨水收集與再利用、污泥集中處置與資源化、生活垃圾無害化處理與資源化利用等方面。同時，碧水源計劃未來2年內在溫州投資建立膜生產基地和技術研發(fā)機構，進而逐步輻射到整個浙江及周邊省市，強化其在長三角區(qū)域的市場份額。
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