專(zhuān)注于工業(yè)廢水處理，提供水污染治理整體解決方案：公司為水污染治理整體解決方案提供商，主要涉及水污染末端治理和水污染前端控制等領(lǐng)域，核心業(yè)務(wù)包括高濃度有機廢水厭氧處理、難降解廢水深度處理、重金屬污染治理和制漿造紙清潔漂白二氧化氯制備等。公司主要專(zhuān)注于工業(yè)廢水處理領(lǐng)域，同時(shí)亦涉足生活污水處理，在工業(yè)廢水領(lǐng)域主要從事制漿造紙工業(yè)廢水、食品工業(yè)廢水、制藥工業(yè)廢水等行業(yè)的廢水處理。
標準提升+監管趨嚴打開(kāi)工業(yè)廢水處理市場(chǎng)空間，重金屬污染治理市場(chǎng)空間廣闊：工業(yè)廢水無(wú)證排污、偷排和超標排放現象顯著(zhù)，嚴重污染環(huán)境，未來(lái)隨著(zhù)排放標準提升和監管力度的持續加大，工業(yè)廢水隱形的偷排和“只上設備不運行”的現象有望被逐步取締，工業(yè)廢水治理市場(chǎng)將進(jìn)入快速發(fā)展期。近年來(lái)我國重金屬水污染和中毒事件屢見(jiàn)報端，引起社會(huì )極大關(guān)注，重金屬污染治理已成為國家環(huán)境保護重點(diǎn)熱點(diǎn)問(wèn)題之一。我國出臺的《國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十二個(gè)五年規劃綱要》明確提出“加強重金屬污染綜合治理，以湘江流域為重點(diǎn)，開(kāi)展重金屬污染治理與修復試點(diǎn)示范”。國務(wù)院批復的《重金屬污染綜合防治“十二五”規劃》第一次將重金屬污染物納入了總量控制目標，我國重金屬污染治理市場(chǎng)空間廣闊并將逐步啟動(dòng)。
技術(shù)研發(fā)和工程經(jīng)驗打造競爭優(yōu)勢： 1）技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢：公司重視研發(fā)，目前已形成多層次、高起點(diǎn)的持續技術(shù)研發(fā)平臺；2）細分領(lǐng)域優(yōu)勢：在高濃度有機廢水處理領(lǐng)域、重金屬污染治理領(lǐng)域以及制漿造紙清潔漂白市場(chǎng)具備較強的市場(chǎng)競爭優(yōu)勢；3）工程經(jīng)驗豐富：已經(jīng)在造紙、制糖、制藥、淀粉、酒精、化工、重金屬污染治理等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域累計完成了上百個(gè)水污染治理項目；4）全方位環(huán)保布局：積極拓展固廢治理與環(huán)境修復領(lǐng)域和廢氣治理領(lǐng)域的市場(chǎng)；5）在手訂單充足（約9 億元），保障未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)。
投資建議：綜合考慮公司業(yè)務(wù)、募投項目和在手訂單情況，假設本次發(fā)行1550 萬(wàn)股，我們預計公司2015 年-2017 年EPS 分別為0.68 元、0.86 元和1.04 元（按照IPO 后總股本6200 萬(wàn)股計算），對比可比公司，給與2015年30-35 倍PE,我們認為合理價(jià)格區間在20.4 元-23.8 元。
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