近年來(lái),水污染事件井噴式曝光,越來(lái)越多的人開(kāi)始為每天喝的“這口水”發(fā)愁。巴安水務(wù)正是一家解決水質(zhì)問(wèn)題的環(huán)保水務(wù)公司,前不久,公司發(fā)展了水處理行業(yè)的PPP第一單。到底PPP模式能否有效解決水質(zhì)隱患,PPP項目當前進(jìn)展如何,對經(jīng)營(yíng)有何實(shí)際利好?在深交所帶領(lǐng)投資者走進(jìn)巴安水務(wù)的活動(dòng)中,董事長(cháng)接受了投資者的一系列詢(xún)問(wèn)。
背景材料:所謂PPP模式,是指政府與私人組織之間,為了合作建設城市基礎設施項目,或是為了提供某種公共物品和服務(wù),以特許權協(xié)議為基礎,彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系。國務(wù)院43號文堵死地方融資平臺新增負債投資基建項目,未來(lái)地方政府新建基建及市政項目將全面轉向PPP模式。上市公司層面也將不斷有PPP項目落地。PPP概念也成為A股市場(chǎng)新晉的熱門(mén)投資主題。
巴安水務(wù)去年12月簽的“PPP第一單”,是公司與貴州省水務(wù)公司合作成立PPP合資公司,貴州水務(wù)股份有限公司,其中巴安水務(wù)出資1億元,貴州省水務(wù)公司以項目及現金共出資9億元。合資公司將主要負責貴州省區域范圍內的城市供水、污水處理等項目的投資、建設與運營(yíng)業(yè)務(wù)。
投資者互動(dòng)精粹 PPP進(jìn)行時(shí)最受關(guān)注
張春霖,二月底剛剛從巴安水務(wù)總經(jīng)理轉變?yōu)槎麻L(cháng)的他,直言“PPP模式是政府的需求和公司的需求綁定,在市政建設過(guò)程里,政府和同一家公司合作,可以把項目做得比較徹底,可以解決政府的擔憂(yōu)”。
投資者:目前,與貴州省水務(wù)平臺合作的PPP項目目前進(jìn)展情況如何?
張春霖:和貴州水務(wù)合作的PPP項目,正在進(jìn)行當中,一方面是因為要建立合資公司,還在做資產(chǎn)盤(pán)點(diǎn),另一方面是把貴州省內的全部水務(wù)資產(chǎn)進(jìn)行調研和盤(pán)點(diǎn),在調研完成后,再來(lái)看合資的貴州水務(wù)股份公司能給公司帶來(lái)什么項目。
投資者:如果說(shuō)PPP模式是把政府需求和公司需求綁定,那具體PPP項目對公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)和盈利有哪些實(shí)際影響?
張春霖:首先是盈利方面,因為現在項目還在調研和盤(pán)點(diǎn)階段,在這個(gè)階段完成后,才能評估選擇項目,再預測盈利。再有就是經(jīng)營(yíng)方面的影響,通過(guò)合資公司可以拿到新增建設項目,同等條件下,巴安水務(wù)可以?xún)?yōu)先拿到新增訂單,可以保證訂單的連續性。而且,PPP模式對企業(yè)而言,可以減少資金方面的負擔,降低項目風(fēng)險。
鎖定二三線(xiàn)城市 積極發(fā)展PPP模式
投資者:目前公司在手的訂單大概價(jià)值30到40億元,從水源的凈化到直接入戶(hù)的直飲水處理,幾乎都有涉足,那公司在未來(lái),在有PPP合作的大背景下,更希望獲得怎樣的項目訂單?還會(huì )不會(huì )接觸新的PPP合作?
張春霖:目前來(lái)看,現在正在大規模建設的六盤(pán)水市水城河景觀(guān)項目是比較好的一類(lèi)項目,就是將城市的生態(tài)建設和公司緊密的結合在一起,解決了政府的擔憂(yōu),而且一個(gè)公司修繕城市的生態(tài),可以更徹底。最近,我們也在和安徽政府接觸協(xié)商,不過(guò)具體內容現在還不方便透露。
投資者:現在看公司以往的項目和新的PPP項目都是集中在次發(fā)達地區,未來(lái)公司會(huì )不會(huì )把目光看向一線(xiàn)城市?
張春霖:目前一線(xiàn)城市普遍水處理設施都已經(jīng)比較完備,需求并不多,而且有地方龍頭企業(yè)在做,這一塊市場(chǎng)很難拓展。但二三線(xiàn)城市還有很大的需求和增量,未來(lái)公司的業(yè)務(wù)還會(huì )集中在二三線(xiàn)城市,以及縣市層面發(fā)展。而且公司的PPP項目的合作對象,肯定都會(huì )選擇省級的水務(wù)平臺。
投資者:公司目前的體量并不大,在PPP項目中,可能會(huì )遇到很多新增訂單,公司有沒(méi)有并購擴容的準備,之前設立產(chǎn)業(yè)基金是否就是有此打算?
張春霖:隨著(zhù)長(cháng)遠發(fā)展來(lái)看,公司的確有擴容的想法,一方面避免公司體量較小的風(fēng)險,另一方面可以獲得更多的支持。產(chǎn)業(yè)基金可以幫我們提前考察和鎖定產(chǎn)業(yè)鏈上標的,包括技術(shù)團隊,制造方面的企業(yè),運營(yíng)方面的企業(yè)等。另外,產(chǎn)業(yè)基金還可以幫助培育標的,讓并購進(jìn)行的更順利。
獎勵員工股權感動(dòng)投資者 PPP收益尚難確定
記者手記:這次投資者來(lái)到巴安水務(wù)總部,由于公司的項目都在外地,總部只有辦公樓,投資者一行并沒(méi)有參觀(guān)公司,但和公司高管有了更多交流的機會(huì )。一位持有巴安水務(wù)股票兩年的投資者向記者透露,“來(lái)公司并不是想聽(tīng)公司多宏偉的遠大發(fā)展,更想接觸公司的管理團隊”。這名投資者認為,與高管交流中最印象最深的,就是董事長(cháng)提到過(guò),“未來(lái)要將自己的股權贈送給在一線(xiàn)的工作人員,因為他們很辛苦”,這種公司對整體對于人才的重視程度也讓他對巴安水務(wù)更加認可。
巴安水務(wù)目前最受投資者關(guān)注的還是PPP項目能給公司帶來(lái)的利潤預期,因為公司在公告中表示,未來(lái)PPP合資公司的水處理規模將達106萬(wàn)噸/日。有機構預計,按處理單噸水的投資規模3000-4000元測算,工程合計投資規模將達31.8-42.4億。假設按照合作協(xié)定,巴安水務(wù)優(yōu)先承建這一階段工程建設,同時(shí)按照公司工程業(yè)務(wù)15%-20%的凈利潤率,預期未來(lái)3到5年內可新增最大工程建設凈收益4.8-8.5億,約為2014年預期凈利潤的4到8倍。不過(guò),當前公司方面表示,還沒(méi)發(fā)精確預測收益和項目回報期。