●政策利好，水務(wù)市場(chǎng)長(cháng)期看好
今年7月在京召開(kāi)的中央水利工作會(huì )議上，在胡錦濤的講話(huà)中除了提到農田水利建設、防洪保障能力外，還重點(diǎn)提出了三部分內容，要著(zhù)力推進(jìn)水生態(tài)保護和水環(huán)境治理；要著(zhù)力實(shí)行最嚴格的水資源管理制度；要著(zhù)力提高水利科技創(chuàng )新能力。
本報曾介紹到，中央水利工作會(huì )議奠定了未來(lái)我國全面發(fā)展水利建設的政策基調，水利建設板塊將成為短期熱點(diǎn)，而節水灌溉和水污染治理將成為中長(cháng)期熱點(diǎn)?？紤]到水務(wù)行業(yè)盈利水平相對穩定、市場(chǎng)前景樂(lè )觀(guān)、水價(jià)走勢趨勢明確，券商預測，未來(lái)水務(wù)板塊仍有一定投資空間。
其中碧水源作為水務(wù)行業(yè)的明星企業(yè)，這一利好政策將進(jìn)一步助推公司主業(yè)增長(cháng)。據WIND資訊統計，截至2011年7月27日，共有18家機構對碧水源2011年度業(yè)績(jì)做出預測，平均預測凈利潤為3.75億元，平均預測攤薄每股收益為1.1601元（最高1.3318元，最低0.8627元）。公司中報預計將于本周四披露，屆時(shí)上半年業(yè)績(jì)表現將見(jiàn)分曉。
●強強聯(lián)合，競爭優(yōu)勢更加突出
在一個(gè)月前，北京碧水源與三菱麗陽(yáng)株式會(huì )社及控股子公司江蘇碧水源簽訂合同，擬合資設立無(wú)錫碧水源麗陽(yáng)膜科技有限公司。其中，公司投入2215.2萬(wàn)元超募資金，江蘇碧水源出資568萬(wàn)元自有資金，三菱麗陽(yáng)株式會(huì )社投資2896.8萬(wàn)元，分別持股39%、10%及51%。據了解，合資公司主營(yíng)是生產(chǎn)水處理膜，定位是面向國內對國外品牌有特殊需求的高端用戶(hù)，以及工業(yè)污水領(lǐng)域用戶(hù)。
碧水源雖然在我國的MBR（膜生物反應器，具有出水水質(zhì)高、占地面積小、污泥量小等優(yōu)點(diǎn)，是符合我國水資源管理導向的新型污水處理工藝）市政水處理領(lǐng)域占據 60%以上的市場(chǎng)份額，但其膜產(chǎn)品主要應用于自己承接的市政污水工程，公司膜產(chǎn)品在外界的知名度和認可度并不高。而三菱麗陽(yáng)是世界上著(zhù)名的微濾膜生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品性能、技術(shù)居于世界行業(yè)領(lǐng)先水平。在增強型中空纖維膜制造領(lǐng)域，三菱麗陽(yáng)和碧水源的技術(shù)處于世界領(lǐng)先水平，二者強強聯(lián)合，將持續保持產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)性。
另外，借助合資公司的設立，碧水源將迅速擴大產(chǎn)能、豐富產(chǎn)品系列、提高核心競爭力，繼續保持優(yōu)勢市場(chǎng)地位。在無(wú)錫設立膜生產(chǎn)基地，將大幅降低南方地區產(chǎn)品的運輸成本，從而降低產(chǎn)品售價(jià)、提高產(chǎn)品競爭力、減少競爭對手。
●借力政府，進(jìn)軍全國市場(chǎng)勢頭足
碧水源自上市之初，便開(kāi)始從市政關(guān)系和資金上向北京之外地區傾斜。公司整體發(fā)展模式是與地方有政府背景的城投公司建立合資公司，利用其政府背景和融資渠道，打開(kāi)當地水務(wù)市場(chǎng)，擴張各地業(yè)務(wù)。7月21日，碧水源與昆明滇池投資有限責任公司簽訂了《昆明市第九、第十污水處理廠(chǎng)BT（建設－移交）項目投資建設、移交及回購合同》。這一合同將促進(jìn)公司膜產(chǎn)品及服務(wù)的銷(xiāo)售，對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生積極影響。隨著(zhù)各地分公司的成立，目前市政關(guān)系已逐步進(jìn)入收獲期。
據了解，碧水源與地方政府的合作表現為合作成立專(zhuān)營(yíng)水務(wù)的合作子公司，具體的合作對象都是以當地城投、水投等擁有市政污水處理項目資源的企業(yè)，通過(guò)合作方式能夠獲得穩定的項目來(lái)源，從而實(shí)現公司業(yè)務(wù)的穩步發(fā)展，項目建成后合資公司也將承擔運營(yíng)業(yè)務(wù)，更能形成穩定的收入來(lái)源，此模式的不斷推廣將成為公司業(yè)務(wù)發(fā)展的利器。巧妙利用自身的超募資金優(yōu)勢，將其轉化為水務(wù)項目的啟動(dòng)資金，并以此為起點(diǎn)放大財務(wù)杠桿，最后轉化為自身的工程設備業(yè)務(wù)利潤，也就是以資本帶項目，以項目帶產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)模式。
這種“技術(shù)資金換市場(chǎng)”經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)勢在于巨額的超募資金和MBR領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢成為公司拓展業(yè)務(wù)的核心競爭力。作為國內MBR 市政污水處理行業(yè)的龍頭企業(yè)，碧水源的主營(yíng)業(yè)務(wù)即涵蓋了MBR 污水處理項目建設、膜銷(xiāo)售、凈水器銷(xiāo)售等方面。未來(lái)，公司還將建立5-10個(gè)大型省會(huì )基地，每個(gè)基地總處理規模超過(guò)200萬(wàn)噸/日，并配建膜生產(chǎn)線(xiàn)，同時(shí)進(jìn)入20-30個(gè)重要地級市，實(shí)現業(yè)務(wù)全國化布局。
本月伊始，碧水源又有了新動(dòng)作。公司擬以貨幣出資480萬(wàn)元自有資金（占新公司96%的股權），與石艾帆先生設立北京碧水源固體廢物處理科技有限公司。
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