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　　污泥處理業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)。公司污泥處理的項目正有序推進(jìn)，一期建設將于2011年建成，2012年產(chǎn)生收益，其收入結算方式穩定，一期工程建成后可產(chǎn)生年3000萬(wàn)收入。 固廢處理業(yè)務(wù)將現高速增長(cháng)。垃圾發(fā)電二廠(chǎng)將如期投運，新增垃圾處理規模為1500萬(wàn)噸/日，且公司宣傳得力，民眾環(huán)保顧慮逐步打消，但高的環(huán)保標準將使毛利下滑至40%；另外，新的垃圾轉運項目已開(kāi)工建設，預計2010年底首批7個(gè)站點(diǎn)將投入使用，至垃圾轉運項目完成后，我們預計可新增收入8000萬(wàn)元。

　　自來(lái)水業(yè)務(wù)保持平穩。由于自來(lái)水供應量自然增長(cháng)較慢，且公司的供水價(jià)格2010年已有提高，所以該項業(yè)務(wù)難現增長(cháng)。但公司的供水管理水平正不但提高，水損率得到較好控制，整體來(lái)看，自來(lái)水業(yè)務(wù)運行平穩，是公司穩定的收入來(lái)源。 2010年公司污水處理能力大幅提升。公司目前的污水處理能力已至45萬(wàn)立方米/日，比年初的23 萬(wàn)立方米/日增長(cháng)95.65%，按公司規劃，2010年底公司污水處理能力將達55.8萬(wàn)立方米/日，污水處理能力的大幅提升，不利因素在于污水處理配套建設晚于預期，但公司與市政局簽訂了污水最低供應量保證協(xié)議，所以收入增長(cháng)也相當可觀(guān)。 給予"增持"投資評級。公司的發(fā)展路徑較為明確，也是水務(wù)環(huán)保領(lǐng)域里少有的高成長(cháng)性公司，我們預計公司2010/2011/2012每股收益分別為0.45/0.71/0.84，根據公司行業(yè)地位和成長(cháng)潛力，22-25倍市盈率較為合理，給予"增持"的投資評級。