最近，碧水源董事長文劍平一直牽掛著創(chuàng)業(yè)板。2007年碧水源被中關村管理機構推薦給深交所，之后深交所有相關人員對該企業(yè)進行了深入調研，就在2008年初碧水源還對上創(chuàng)業(yè)板抱有十足信心，不過如今其領導層卻也在發(fā)愁，如何讓自己成為傳言中的創(chuàng)業(yè)板頭批50名。
碧水源已經在一年前向北京證監(jiān)局備案于中小板，不過對于“是否轉去創(chuàng)業(yè)板”，該公司分管財務的副總裁何愿平向《當代經理人》記者表示，“這要看國家安排，讓我們上哪個板，我們就上哪個板”。
但已經等待IPO一年多的碧水源，顯然有點困倦了，何愿平所希望的是無論創(chuàng)業(yè)板還是中小板，哪個能先上就上哪個。11年過去了，創(chuàng)業(yè)板的面紗還未揭開，而在眾多想窺其全貌的人眼中，其模樣各不相同。出國后改學金融，2001年歸國創(chuàng)業(yè)的何愿平就很看好中國創(chuàng)業(yè)板，“至少這第一批的50名肯定非常優(yōu)秀，論實力，我們可以排前50名，但現在亦不確定是否能出現在該名單上。”
碧水源是一家典型的高技術企業(yè)，由歸國留學生創(chuàng)辦于2001年，專業(yè)從事污水處理和資源化應用。2002年11月該公司的膜生物反應器（BVR）獲國家實用專利，該項技術處于污水處理和資源化應用領域世界前三強、國內第一的水平。此種技術可把污染水變成再生水，目前被公認為世界上最先進的污水處理技術。但現在，該項技術在污水處理行業(yè)中，只占有1％的市場。
至今，碧水源已完成以下項目：北京密云再生水4.5萬噸/天回用工程、奧運配套工程的溫榆河水資源10萬噸/天利用工程、懷柔再生水3.5噸/天回用工程、北京奧林匹克公園中心區(qū)龍形水系自然水景工程、中國國家大劇院水處理工程等。至2007年，碧水源已建成的MBR廢水資源化工程總能力達1億噸/年，居世界前列。
自2002年以來，碧水源銷售額每年幾乎都以100％的速度增長，利潤率高達30％。2006年該公司會計期內確認銷售收入為1.1億元人民幣，凈利潤近3600萬；2007年會計期內確認銷售收入2.06億，凈利潤超過7000萬；2008年，奧運會的舉行，致使北京周邊地區(qū)施工項目停滯，這導致碧水源2008年凈利潤僅為7500萬。
數據鑿鑿，但卻無法掩蓋該公司所面臨的威脅。據悉，該公司的主要競爭對手是GE、西門子兩大巨頭。不過到目前，碧水源在膜生物反應器領域占有國內市場60％以上的份額，而前兩大巨頭還未及其零頭。在碧水源看來，作為民族品牌，決不會賣給外國人，因為一旦賣出將直接威脅中國水安全。何愿平甚至把碧水源比作永遠活著的布魯諾，最終將抵抗住惡勢力。而上市正是其取得勝利的重要工具之一：第一、人們一般都認為上市公司信用度高，更容易開展業(yè)務；第二、吸引人才；第三，公司正規(guī)化，不但信息公開，而且實施法人治理結構會讓企業(yè)更平穩(wěn)成熟。
顯然碧水源并不希望上市遙遙無期，甚至亦未做好遙遙無期的準備，不過相比從前，碧水源已經在積極申請銀行貸款。何向《當代經理人》表示，“像我們這種高科技的輕資產公司，不缺小錢，只缺大錢。我們現在并不準備私募，雖然找我們的機構投資者一波又一浪。”2007年6月，碧水源完成股份改造。如今，公司股權由7大股東持有，除了上海鑫聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資與云南國際信托各持有7.5％的股權外，其他皆為包括文劍平、何愿平在內的5位高管成員管理層持股。何愿平表示，一旦碧水源完成上市，公司內部將實行員工期權激勵計劃。
做企業(yè)，無論是當豬賣，還是當兒子養(yǎng)都無可厚非。不過，只要是準備把企業(yè)做成百年老店，都不可避免要進行IPO。據業(yè)內人士估測，如果IPO募集一億元人民幣，上市前所花成本大約在一千萬左右。但何愿平對此成本不以為然，“其實上市前的準備是對公司的一次重要檢測和規(guī)范，使公司治理結構更趨完善。”
碧水源希望IPO所募集金額在4億元人民幣左右，這筆資金主要用于加大研發(fā)投入和擴大膜組器生產基地。該基地已于2007年下半年動工建設，2008年7月份部分生產線已經投產。何愿平表示，該項目完全建成投產后，預計年產值可達3億～4億，凈利潤可以超過1億，計劃在4年內回收成本。
對于傳言中創(chuàng)業(yè)板將被限制募集金額，何認為，“創(chuàng)業(yè)板上的公司都是高增長企業(yè)，而且大部分已過高風險期，所以其PE應該高。監(jiān)管機構不能人為壓低PE，如果被壓低，好公司肯定不愿意上創(chuàng)業(yè)板，因為賣不了好價錢。我覺得應實行詢價制度，市場會給出合理定價。當然政府要做相關引導，讓那些具備風險能力的投資者進入創(chuàng)業(yè)板，這類投資者能以理智眼光做好公司估值。”
談到該公司未來發(fā)展所面臨的風險，何愿平向《當代經理人》表示，無非在三方面：一、國家政策出現重大變化，不再發(fā)展環(huán)保事業(yè)；二、創(chuàng)始人團隊出現大變故，不過該團隊中的5、6個人以前都是在國外留學的同事，且互補性較強；三、最大的風險可能在于盲目擴張。因為如今碧水源所提供的產品和服務嚴重供不應求，可一旦擴張過快，其技術升級可能跟不上競爭對手，與此同時項目操作中的前、中、后期技術服務也可能達不到目前水平。如今即便是學水務出身的大學生也需要經過一年的邊干邊學才能達到碧水源公司的技術要求。
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