節能減排給環(huán)保行業(yè)上市公司帶來(lái)了前所未有的機遇，這一政策機遇在剛剛披露結束的三季度上市公司財務(wù)報告中已逐漸顯現。有分析指出，環(huán)保行業(yè)在未來(lái)幾年有著(zhù)良好的發(fā)展前景，行業(yè)內的龍頭上市公司將從中受益匪淺。
業(yè)績(jì)平穩增長(cháng)
季報顯示，包括水務(wù)、固廢處理以及環(huán)保設備在內的環(huán)保行業(yè)20余家上市公司業(yè)績(jì)整體平穩增長(cháng)。
行業(yè)內的明星公司合加資源2008年1月至9月實(shí)現每股收益0.19元，每股凈資產(chǎn)2.18元，凈資產(chǎn)收益率8.71%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)59.88%，凈利潤同比增長(cháng)44.72%。公司在季報中稱(chēng)，報告期內，公司營(yíng)業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于母公司所有者凈利潤較上年同期相比分別增加49%、49.57%及44.72%，主要原因為報告期內公司固廢類(lèi)業(yè)務(wù)增加及部分水務(wù)類(lèi)項目投入商業(yè)運營(yíng)所致。
另一家備受關(guān)注的公司龍凈環(huán)保前三季度每股收益達到0.56元，每股凈資產(chǎn)6.05元，凈資產(chǎn)收益率9.30%，實(shí)現凈利潤9400.2萬(wàn)元，同比增長(cháng)31.82%。公司表示，營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)45.42%的主要原因是本期脫硫項目營(yíng)業(yè)收入增加所致。
經(jīng)過(guò)大規模重組的龍頭公司城投控股前三季度更是實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入22.43億元，同比增長(cháng)29.79%，實(shí)現凈利潤10.53億元，同比增長(cháng)66.07%。公司在7月份向上海城投以每股15.61元的價(jià)格定向增發(fā)，置入上海環(huán)境集團100%股權，成為目前兩市最大的環(huán)保概念股。
不過(guò)，行業(yè)內的子行業(yè)——水務(wù)行業(yè)的公司表現相對不佳，首創(chuàng )股份增收不增利，在營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)12%的情況下，凈利潤卻同比大幅下滑近7成；創(chuàng )業(yè)環(huán)保則同比下降5%。
政策帶來(lái)良好機遇
盡管環(huán)保行業(yè)上市公司有所分化，增長(cháng)不一，但歷史性的政策機遇將給行業(yè)的公司帶來(lái)絕佳的發(fā)展契機。中國改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就，同時(shí)也付出了高昂的環(huán)境代價(jià)。由于過(guò)分追求經(jīng)濟的高速發(fā)展，忽視對環(huán)境問(wèn)題的重視，中國的經(jīng)濟增長(cháng)呈現“兩高一低”的特點(diǎn)，即高污染、高排放、低效率。在科學(xué)發(fā)展觀(guān)的指導下，節能減排、加強環(huán)保已成為經(jīng)濟發(fā)展中的重要一環(huán)。
一組被反復引用的數據是，“十一五”期間，中國主要污染物排放總量減少10%，到2010年，二氧化硫排放量由2005年的2549萬(wàn)噸減少到2295萬(wàn)噸，化學(xué)需氧量由1414萬(wàn)噸減少到1273萬(wàn)噸；全國設市城市的污水處理率不低于70%，工業(yè)固體廢物綜合利用率達到60%以上。
上述數據意味著(zhù)環(huán)保行業(yè)的巨大發(fā)展前景。“十一五”規劃期間，環(huán)保投資計劃達1.4萬(wàn)億元，大氣污染、水污染和固體廢物是三大主要的投資領(lǐng)域。
愛(ài)建證券研究發(fā)展總部在最近完成的一份水務(wù)、固廢行業(yè)2008年四季度投資策略報告中指出，在目前整體的弱勢格局中，水務(wù)、固廢行業(yè)以其較高的增長(cháng)確定性和安全邊際成為值得考慮的投資品種。
近期，關(guān)于水價(jià)上調的報道不絕于耳。上述報告認為，水務(wù)行業(yè)具有典型的弱周期性特征，在高通脹和緊縮性政策環(huán)境下，其生產(chǎn)和消費保持相對穩定。水務(wù)行業(yè)上市公司的整體銷(xiāo)售毛利率水平并沒(méi)有隨著(zhù)經(jīng)濟周期的波動(dòng)出現較大起伏，大多數公司都保持了相對平穩的水平，也從某種角度反映了需求和價(jià)格的剛性。未來(lái)隨著(zhù)水價(jià)的上調，毛利還有進(jìn)一步上升的可能。
固體廢棄物處置行業(yè)市場(chǎng)的巨大容量同樣引起關(guān)注。根據世界銀行(2005)的報告，在2004年，我國就已經(jīng)超過(guò)美國成為世界最大的城市固體廢棄物制造國。預計我國每年制造的固體廢棄物數量將從2004年的1.9億噸增長(cháng)到2030年的4.8億噸，平均年復合增長(cháng)率3.63%，超過(guò)美國同期產(chǎn)生的固體廢棄物總量的兩倍。分析指出，如此巨大的固廢制造量對社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展是一種負擔，但對固廢處置行業(yè)來(lái)說(shuō)也意味著(zhù)巨大的市場(chǎng)容量，行業(yè)內的相關(guān)公司都能從中獲取自身的市場(chǎng)份額。
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