PPP 板塊持續升溫:PPP 模式作為緩解地方債務(wù)風(fēng)險與拉動(dòng)基礎設施建設的重要手段,在多個(gè)層面被寄予厚望,2014 年以來(lái)全國聯(lián)動(dòng)大力推廣,中央層面及地方政府的重視度也在持續提高,而PPP 模式效率的提升也將使得民營(yíng)企業(yè)盈利能力得到提高,隨著(zhù)后續PPP頂層設計文件的出臺和制度環(huán)境的完善,PPP 大潮勢不可擋,蘊含巨大商機。近期,財政部公布入選海綿城市的16 個(gè)試點(diǎn)城市名單,成為試點(diǎn)的城市將連續3 年得到中央財政給予的專(zhuān)項資金補助,直轄市每年6 億元,省會(huì )城市每年5 億元,其他城市每年4 億元,且鼓勵采用PPP 模式(采用PPP 模式達到一定比例的將按補助基數獎勵10%),建設海綿城市對于解決我國城市污水處理、自來(lái)水供應以及水生態(tài)惡化等突出問(wèn)題意義重大,預計后續國家還將出臺相關(guān)政策大力推進(jìn),PPP 板塊持續升溫。
PPP 改變水務(wù)行業(yè)格局,什么樣水務(wù)企業(yè)能夠勝出:我們邀請水務(wù)專(zhuān)家探討板塊投資機遇,專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn):1)投融資能力:在很長(cháng)時(shí)間內PPP 項目投融資屬性還會(huì )占主要因素,因此投融資能力強的公司具備優(yōu)勢,上市公司中混改后的國企優(yōu)于私企;2)能夠在上下游中間獲取機會(huì )的公司;3)具備系統集成能力:技術(shù)集成能力或者投融資能力比較強、學(xué)會(huì )或者通過(guò)合作獲得技術(shù)集成能力的公司,在未來(lái)的競爭中可能獲益。另外我們也需要看到,單純依賴(lài)地方政府信用支付的項目存在地方政府支付能力和市場(chǎng)競爭風(fēng)險。未來(lái)的核心優(yōu)勢來(lái)自?xún)牲c(diǎn):第一點(diǎn)是保障環(huán)境效果和運營(yíng)效果,效率更高;第二點(diǎn)是獲取營(yíng)業(yè)性利潤(非公益性利潤),通過(guò)更科學(xué)的項目設計,獲取增值收益。PPP 模式下一個(gè)競爭的重點(diǎn)在于兩個(gè)方面:一是在保障效果的基礎上提高效率,二是提高效益本身,通過(guò)資源化或者延伸的商業(yè)利益獲得額外收益。
PPP 持續發(fā)酵,站在當前時(shí)點(diǎn)我們依然堅定推薦PPP 大潮下水務(wù)相關(guān)企業(yè)投資機遇。隨著(zhù)兩會(huì )結束,我們預計后續政策層面會(huì )有更多利好,二季度有望迎來(lái)PPP 大單潮。