先水后泥，短板需迅速補齊，政策重視程度提高，污泥收費問(wèn)題有望解決，污泥處理行業(yè)蘊含重大機會(huì )。
近年來(lái)，我國污水處理能力快速提高，污泥處理嚴重落后，污泥的無(wú)害化處理率僅25.1%，成為我國污水處理的短板。污泥的隨意處置導致了二次環(huán)境污染，造成了惡劣的社會(huì )影響。隨著(zhù)污泥處理的重視程度提高，短板補齊的呼聲日漸強烈。近年來(lái)，“重水輕泥”的思想正得到逐步扭轉，國務(wù)院、環(huán)保部等相繼發(fā)布政策文件，要求污水處理廠(chǎng)要在2 年之內建成并運行污泥處理設施。
十二五規劃至2015 年，重點(diǎn)城市污泥無(wú)害化處理處置率達80%，其他設市城市達到70%，縣城及重點(diǎn)鎮達到30%。預計《清潔水行動(dòng)計劃》下半年將出臺，后續相關(guān)政策會(huì )快速跟進(jìn)，有望進(jìn)一步解決污泥處理收費問(wèn)題，這將對整個(gè)污泥處理行業(yè)產(chǎn)生積極推動(dòng)作用，推動(dòng)污泥處理的快速爆發(fā)，污泥處理基礎設施的建設與運營(yíng)領(lǐng)域將蘊含重大投資機會(huì )。
發(fā)達國家污泥處理強調資源化利用，我國污泥處理多種路線(xiàn)同時(shí)發(fā)展，強調因地制宜，土地利用將是未來(lái)主流處理方式從發(fā)達國家的情況來(lái)看，歐美以土地利用為主，日本以焚燒后建材利用為主，隨著(zhù)環(huán)保和資源化利用的呼聲日漸高漲，發(fā)達國家明確的將土地利用作為污泥處置的鼓勵方向，并逐漸限制填埋、焚燒等污泥處置方式。在我國，多條技術(shù)路線(xiàn)同步發(fā)展，技術(shù)路線(xiàn)的選擇強調因地制宜和資源化利用。從技術(shù)發(fā)展方向來(lái)看，我們認為：1）深度脫水后衛生填埋只是短期內的過(guò)渡性的技術(shù)路線(xiàn)，未來(lái)比例將逐步縮??；2）污泥干化焚燒減量化效果最好，尤其是與生活垃圾混燒和工業(yè)窯爐協(xié)同焚燒，將是未來(lái)一段時(shí)間我國提倡的方向，特別是在經(jīng)濟相對發(fā)達、土地資源昂貴的地區；3）厭氧消化/好氧發(fā)酵后土地利用由于其資源化利用效率較高，長(cháng)期來(lái)看將會(huì )我國是主流污泥處理方式。
2015 年，全國濕污泥產(chǎn)量近4000 萬(wàn)噸，市場(chǎng)容量達170 億，年均增速超20%
我們測算至2015 年，我國年產(chǎn)生濕污泥（80%含水量）達到3973萬(wàn)噸，按照整體無(wú)害化處理率達到60%計算，預計2015 年污泥處理市場(chǎng)總容量將達170 億元，年均增速超20%。
相關(guān)公司已開(kāi)始布局，靜待市場(chǎng)爆發(fā)，推薦桑德環(huán)境、維爾利在污泥處理領(lǐng)域，一些非上市企業(yè)如中科博聯(lián)、中持綠色、無(wú)錫國聯(lián)等已經(jīng)投資建設了部分污泥處理處置項目，并積累了一定的項目經(jīng)驗。上市公司中桑德環(huán)境、維爾利、中電環(huán)保等很多公司已開(kāi)始在污泥處理領(lǐng)域布局，一旦污泥處理市場(chǎng)爆發(fā)，相關(guān)公司將獲得豐厚收益。我們推薦固廢業(yè)務(wù)全面開(kāi)花，環(huán)衛一體化布局的龍頭公司桑德環(huán)境（買(mǎi)入評級）、技術(shù)型領(lǐng)先型公司維爾利（增持評級），同時(shí)關(guān)注中電環(huán)保、瀚藍環(huán)境和興源過(guò)濾。
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