在多家企業(yè)登陸資本市場(chǎng)之后，污水處理領(lǐng)域再次迎來(lái)投資高潮，眾多資本也在押寶污水處理領(lǐng)域。今年以來(lái)，至少有三家以上的相關(guān)企業(yè)獲得了B輪投資，其中紅杉、啟明、紀源聯(lián)合投資了中持水務(wù)；凱鵬華盈、里昂證券旗下清潔能源成長(cháng)基金投資了賽諾水務(wù)；而磐霖則投資了華杉環(huán)保。
有了資本支持，企業(yè)發(fā)展正在提速，離上市目標會(huì )更近一步。不過(guò)，從已上市的污水處理企業(yè)的財報可以看出，這個(gè)領(lǐng)域毛利高達30%甚至50%。高利潤也使得這一市場(chǎng)的競爭異常激烈。
行業(yè)在政策的推動(dòng)下快速變革，隨著(zhù)污水處理設施大規模建設周期的結束，在未來(lái)5年，以工程建設為主的商業(yè)模式將被以運營(yíng)為主的商業(yè)模式所取代。為順應這種趨勢的變化，各家污水處理企業(yè)都在進(jìn)行相關(guān)的商業(yè)模式創(chuàng )新及組織架構的調整。
先找標桿客戶(hù)再獲高利潤污水處理行業(yè)具備典型的環(huán)境服務(wù)業(yè)特征，要想贏(yíng)得客戶(hù)，首先要讓客戶(hù)對服務(wù)有具體的感知，而不是光靠游說(shuō)。
相關(guān)統計顯示，在目前國內污水處理領(lǐng)域的14類(lèi)設備中，共有400多個(gè)品牌廠(chǎng)家，建設運營(yíng)公司則更多。業(yè)內分析人士認為，高利潤吸引了眾多投資者。公開(kāi)資料顯示，專(zhuān)注于為石油化工、煤化工、電力行業(yè)提供專(zhuān)業(yè)的工程建設服務(wù)的上市公司萬(wàn)邦達的托管運營(yíng)毛利達35.94%，而另一上市公司碧水源的污水處理整體解決方案的毛利高達48.77%。 在國內有一定影響力的創(chuàng )業(yè)類(lèi)活動(dòng)“創(chuàng )新中國”去年的總決賽上，海拓環(huán)境獲得格外關(guān)注。這是一家重金屬污染治理的環(huán)保服務(wù)商，它采用合同環(huán)境管理的商業(yè)模式，通過(guò)為客戶(hù)提供節能改造投資，從其日后運營(yíng)節約管理成本中收取利潤，同時(shí)還能從重金屬廢水中提煉出有價(jià)值的金屬，進(jìn)行資源的再生和循環(huán)經(jīng)濟。
與海拓環(huán)境專(zhuān)注處理污水中的重金屬不同，江蘇華杉環(huán)?？萍加邢薰緦?zhuān)注于高濃度氨氮廢水處理。華杉環(huán)保公司董事長(cháng)李祖華認為，氨氮是污水處理中最頭痛的問(wèn)題，作為較早進(jìn)入該領(lǐng)域的國內廠(chǎng)家，目前已具備涵蓋面較廣的氨氮廢水處理技術(shù)體系。
這些細分領(lǐng)域涌現的新機會(huì )，與國家對水質(zhì)要求的標準改進(jìn)息息相關(guān)。據了解，過(guò)去對于企業(yè)排污水主要從COD（化學(xué)需氧量）指標來(lái)考核，而現在對于氨氮的含量也有要求，隨著(zhù)對重金屬污染的重視，這一方面的標準也會(huì )出臺。
2009年，許國棟從自己一手創(chuàng )建的當時(shí)國內最大的市政污水處理企業(yè)建工金源辭職，開(kāi)始“二次創(chuàng )業(yè)”創(chuàng )辦了中持水務(wù)。許國棟告訴《中國經(jīng)營(yíng)報》記者，中持水務(wù)的客戶(hù)集中在中小城市，主要服務(wù)“兩盆水”，即城市污水和工業(yè)園區污水的處理。
華杉公司A輪投資人、世銘投資合伙人邢國梁表示，華杉是高濃度氨氮廢水處理領(lǐng)域進(jìn)入最早的公司之一，也是項目最多的公司。李祖華表示，華杉的經(jīng)營(yíng)策略是在各個(gè)細分行業(yè)里做出標桿來(lái)，比如在石油、化工、農藥、稀土等行業(yè)中做出一兩個(gè)標桿客戶(hù)，以樹(shù)立華杉在行業(yè)里的口碑，從而吸引更多的客戶(hù)。
樹(shù)立標桿贏(yíng)取客戶(hù)的做法在業(yè)內被多數企業(yè)所采用。許國梁認為：“污水處理行業(yè)具備典型的環(huán)境服務(wù)業(yè)特征，要贏(yíng)得客戶(hù)，首先要讓客戶(hù)對服務(wù)有具體的感知，而不是光靠游說(shuō)。”他認為，在所選擇的服務(wù)區域內，建設好標桿服務(wù)項目，使客戶(hù)和潛在客戶(hù)明確地感知到服務(wù)前后的變化，這是企業(yè)能在市場(chǎng)上形成競爭力的重要功力。
更多市場(chǎng)需求轉向中小城市目前大中城市的投資建設需求趨緩，主要轉為運營(yíng)需求，中小城市則主要體現為部分建設需求、運營(yíng)需求和綜合解決方案需求。
截至2013年3月底，全國累計建成城鎮污水處理廠(chǎng)3451座，污水處理能力約1.45億立方米/日，較2012年年底新增污水處理廠(chǎng)111座，新增處理能力約300萬(wàn)立方米/日，約98.8%的設市城市和約81%的縣城均設有污水處理廠(chǎng)。
不過(guò)，邢國梁也表示，污水處理行業(yè)的潛力很大。全國約有超過(guò)120萬(wàn)噸的污水需要處理，其中城市生活廢水占比70%，工業(yè)企業(yè)占30%，再加上農村養殖業(yè)及生活等造成的污水總量則更大。
“‘十二五’提出的目標是減少10%的氨氮排放量，即減少污水12萬(wàn)噸，事實(shí)上，即使達到這個(gè)目標，每年排出的污水依然是我國江河流域自然修復承受能力30萬(wàn)噸的4倍之多。”邢國梁說(shuō)。
許國棟認為，污水處理行業(yè)發(fā)展趨勢已經(jīng)從大中城市、大建設、大投入階段發(fā)展到中小城市、少量建設需求、大量運營(yíng)需求階段。在我國污水處理領(lǐng)域，大中城市的建設任務(wù)已經(jīng)完成超過(guò)7成，客戶(hù)正轉向中小城市。同時(shí)，現有設施的穩定運營(yíng)、達標排放、污染物有效削減以及更高層次的——服務(wù)區域內水環(huán)境問(wèn)題的徹底解決，都在推動(dòng)行業(yè)的進(jìn)一步成熟。
現階段，國內市政污水處理廠(chǎng)多進(jìn)行市場(chǎng)化運作，運作模式包括BOT、TOT、委托運營(yíng)等。由于BOT模式需要企業(yè)先行墊付資金，對于企業(yè)的資金要求很高，因此現在多數企業(yè)在往EPC（設計-采購-施工)模式方向轉。
上市公司萬(wàn)邦達即是如此，即總承包＋托管運營(yíng)（“EPC+C”），過(guò)去公司一般在EPC工程交付之后，再與業(yè)務(wù)商討運營(yíng)，而未來(lái)的項目將多以“EPC+C” 綁定為主。
至于BOT與EPC+C的區別，邢國梁表示，在BOT模式下，服務(wù)商以自有資金進(jìn)行工程投資建設，擁有特許期限內相關(guān)資產(chǎn)的所有權，特許期結束后，該所有權轉至業(yè)主，帶有融資性質(zhì)；而在EPC+C模式下，服務(wù)商全程都不擁有工程相關(guān)資產(chǎn)所有權，僅依所提供的服務(wù)收取費用。
從萬(wàn)邦達公司來(lái)看，托管運營(yíng)的毛利達35.94%， 而工程承包項目的毛利只有19.86% ，也就是說(shuō)運營(yíng)這塊的毛利要高很多。對此，李祖華表示，目前華杉主要采取的是EPC的商業(yè)模式，但目前也在考慮商業(yè)模式上的創(chuàng )新，公司的商業(yè)模式會(huì )隨著(zhù)市場(chǎng)變化而改進(jìn)。
而中持水務(wù)的商業(yè)模式則比較多，從基礎的OM（運營(yíng)模式）、ROT（投資-技改-運營(yíng)）、BOT、EPC都做，同１時(shí)在此基礎上形成了具有中持特色的IES（環(huán)境綜合服務(wù)）。許國棟表示，中持的營(yíng)收主要來(lái)自運營(yíng)，也包括現有設施的工程技術(shù)改造、項目建設及運營(yíng)的外圍增值服務(wù)（指管線(xiàn)、泵站、服務(wù)區內的工業(yè)客戶(hù)服務(wù)）。
在許國棟看來(lái)，目前大中城市的投資建設需求趨緩，主要轉為運營(yíng)需求，中小城市則主要體現為部分建設需求、運營(yíng)需求、綜合解決方案需求。因此，污水處理行業(yè)對市場(chǎng)客戶(hù)的爭奪還有最后5年，各公司正處于服務(wù)、管理、效率的比拼中。
“大型水務(wù)公司需要消化自己已經(jīng)占有的地盤(pán)，把這種占有真正轉化為效益；中小型水務(wù)公司則需要更多地提升、體現自己的綜合服務(wù)能力。”許國棟認為，行業(yè)消化過(guò)程剛剛開(kāi)始，短期內不會(huì )出現大范圍的并購事件。
但是，現實(shí)中對有運營(yíng)需求的客戶(hù)爭奪已展開(kāi)。由于污水處理各地方政府投資比較多，出于稅收考慮，各地方政府都希望把一定的市場(chǎng)份額留給當地企業(yè)。在商業(yè)模式上，各家公司要實(shí)現跨區經(jīng)營(yíng)，多數采取的是與當地強勢企業(yè)合作的方式進(jìn)入。比如在今年5月9日，碧水源就與太原鋼鐵（集團）有限公司合作進(jìn)軍太原水務(wù)市場(chǎng)，碧水源占新公司45%的股權。
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